安防“芯”动态：出货压力下业绩两级化，下游拉库存带动多企H1营收大涨
【慧聪通信网】近日，各安防产业链企业2022年半年度财报陆续出炉，受国内外市场环境变化，与上年同期相比，今年上半年安防产业链多家企业业绩承压，其中，海康威视和大华股份两家头部企业也出现增收不增利现象。
受此影响，国内安防芯片产业链也出现了新变化，多家企业来自安防行业的营收呈下跌状态，不过也出现了富瀚微、国科微等芯片供应商业绩暴涨的现象。在大环境呈下滑趋势下，芯片企业的两极表现背后，究竟发生了什么？
安防产业链企业业绩集体承压
今年上半年，受国内疫情反弹、地产行业下行以及地缘政治持续扩大等因素影响，导致本土安防企业新项目数量下降、在建项目交付延期，进而导致企业业绩承压。从统计的海康威视、大华股份、苏州科达、洲明科技、安联锐视、狄耐克、蓝色星际、来邦科技、安居宝、大立科技、中威电子、汉邦高科、锐明技术、千方科技、英飞拓、*ST中安、*ST同洲、捷顺科技、高新兴、佳都科技等20家产业链上市公司半年度财报看，上半年合计实现营收666.79亿元，同比增速为1.49%，而上年同期的增速为33.96%；如果不包括海康威视和大华股份两家头部企业，其余18家企业合计营收为153.35亿元，同比下滑16.17%，而上年同期为增长22.47%。
盈利能力方面，上述20家企业今年上半年合计净利润为65.04亿元，较上年同期的89.04亿元下跌26.95%；如果不含海康威视和大华股份两家头部企业，其余18家企业上半年合计亏损7.75亿元，而上年同期净利润为7.8亿元。
整体看，安防企业在今年上半年整体业绩承压，如上20家企业，仅佳都科技、安联锐视、洲明科技、蓝色星际4家公司实现净利润增长，即便海康威视及大华股份两家头部公司，净利润也出现明显下滑。
某行业人士表示，“疫情防控减少了财政收入，现在政府投向公共领域的钱大幅减少了，有些地方都不投了；房地产行业我们都知道了，多少大企业都在等资金救市，没有钱、没有新项目，今年安防行业很惨，我们公司今年上半年基本没有什么新项目。”
下游产业链企业集体承压，利好安防行业芯片短缺行情快速缓解。有安防企业表示，中低端芯片产品不再短缺，仅高端领域尚有部分芯片有待进一步缓解。自今年一季度开始，安防芯片企业库存水平较2021年有明显拉高，面临去库存压力。
上半年部分安防芯片供应商业绩承压（单位：万元）
至第二季度，国内加大疫情防控下，安防行业面临的挑战愈发严峻，多家A股安防芯片企业上半年业绩出现了同比下滑的情况，其中，北京君正上半年虽然总体营收同比增长20.06%至28亿元，不过其来自安防领域的营收实际为同比下滑14.75%至3.3亿元，而上年同期增速为340.29%。
其他A股安防芯片企业中，瑞芯微、全志科技、思特威的上半年业绩也出现较大幅度下滑的情况，其中，瑞芯微营收同比下降9.91%至12.42亿元；全志科技同比下滑20.6%至8.3亿元；思特威同比下滑19.01%至10.1亿元，而来自智慧安防行业的合并收入为7.77亿元，较上年同期减少30.3%。
3家芯片厂商H1安防业务营收逆势增长
不过，并不是所有的安防芯片企业均出现业绩下滑的情况，部分芯片企业上半年业绩不降反升。
经统计，今年上半年实现业绩增长的本土安防芯片企业分别为富瀚微、国科微、振芯科技。其中，富瀚微实现营收11.64亿元，同比增长62.15%，净利润为2.42亿元，同比增长74.64%；国科微安防业务实现营收3.25亿元，同比增长8.25倍，并带动了整体净利润实现扭亏为盈。另一企业振芯科技也实现营收5亿元，同比增长38.87%。
富瀚微上半年业绩逆势增长（单位：万元）
在下游设备市场集体承压的背景下，如上3家安防芯片供应商上半年业绩逆势增长引发了行业的广泛关注。
其中，富瀚微近期在接受机构调研时表示，其业绩增长主要来自海康威视等主力客户拉库存所带动。据了解，部分安防企业受地缘政治影响，为了确保物料安全，避免此前出现的芯片短缺现象，即便业绩承压，这些企业也要确保芯片等核心物料维持在安全库存水平。
海康威视日前在接受机构调研时也作证了富瀚微的说法，其表示，“目前全球化面临较多潜在风险，且经济动荡、疫情影响、局部冲突等问题都会影响供应链安全，所以海康将在较长时间内保持高库存水位。”
据了解，目前海康威视原材料库存以专用物料为主，主要通过价格波动有限的期货方式进行交易；而对DDR、Flash等以现货方式交易、价格波动幅度较大、相对敏感的通用物料，海康威视备料相对有限。2022年中报显示，海康威视上半年原材料存货价值达89.28亿元，同比增长29.1%。苏州科达上半年原材料存货价值也拉升了75.72%至3.72亿元，其内部人士表示，公司持续看好国内安防相关业务发展，目前地缘政治影响在可控范围内，但“实体清单”仍带来一定影响，为了确保公司长期稳定运营，加大了对高端芯片等核心物料的备货。
除了客户拉库存带动外，本土安防芯片企业持续完善产品线也是竞争力提升、业绩增长的重要原因之一。据了解，由于海思芯片制造遇阻，导致NVR等后端服务器处理芯片、AI设备高算力SoC芯片等高端产品面临断供风险，而富瀚微、北京君正、国科微、瑞芯微等本土企业迅速导入，解决了安防行业后端设备及高端设备芯片短缺的问题，截至目前，富瀚微仍有多款高端芯片处于流片阶段，富瀚微表示，“目前我们开发的都是针对AI的高端芯片。”
芯片产品线实力的增强，已让部分率先导入市场的企业获得快速发展机会，其中振芯科技旗下专注安防领域的国翼电子上半年营收同比增长82.55%至6559.19万元，营业利润同比增长92.58%至1663.11万元，正是得益于智慧城市安防监控业务拓展及项目加速推进交付所致。国科微也凭借充足产能，带动安防业务业绩大幅增长824.59%。
不过笔者发现，相比上年同期，实现业绩增长的3家安防芯片企业，今年上半年的整体营收及净利润增速存在明显放缓现象，分析认为主要受芯片供应短缺逐步趋缓过程中，下游需求下降、产品价格向下波动所致。
富瀚微近期在接受机构调研时透露，“目前海思为了重回市场，已不惜降价参与市场竞争，这种情况在以前是没有出现过的。”
对此，业内人士分析认为，“此前海思在安防市场拥有绝对的市场份额，自从其受地缘政治影响后，激发了下游设备商的供应链安全意识，海思就算回来，也回不到以前了，安防企业不会再将所有的芯片供应都压在海思身上，而是会选择多个供应商，以确保芯片供应安全。”
